公司动态

快三信誉平台 外资不断溢价增持水井坊抢占高端价格带为何业绩反创增速新低

发布时间:2019-11-13 18:17   作者: admin

  •☆■▲□▼◁▼▪️•★★◇▽▼•☆△◆▲■◆▼●◇▲=○▼=△▲▲★-●○▲▼▲◆●△▼●▲●…△7月23日,水井坊2019年半年报业绩披露,公司营业收入16.90亿元,同比增长26.47%;净利润3.40亿元,快三同比增长26.97%。这一成绩创下了水井坊五年来增速新低。

  水井坊在18家上市白酒企业中有着独特的标签:2015年宣布主动放弃低端市场,专注于中高端。众所周知,由于浓香白酒的酿造工艺,生产高端酒的同时会伴生大量低端酒,这也是五粮液拥有众多子品牌的原因。

  相比之下,水井坊则走了一条完全不一样的路,砍掉低端品牌,放弃300元以下的市场。

  2017年4月,水井坊推出典藏大师版,定价899元;7个月后,水井坊重启超高端单品菁翠,定价1699元;2018年9月,水井坊又推出新品“水井坊博物馆壹号”,定价10998元,全国限量2018瓶。2019年年初,水井坊又一次加码高端产品,推出了典藏大师版金狮装和生肖酒晶猪装贺岁产品组合,其中晶猪装定价2399元/瓶,金狮装则定价1088元;同时推出的还有三款主流新品,即水井坊井台丝路版、井台珍藏版和臻酿八号禧庆版,以迎合不同省份目标消费群体的需求。

  目前,水井坊品牌系列酒涵盖了高端及次高端价位的各类产品,高端酒有“菁翠”和“典藏大师”,二者售价在千元带;但核心产品还是次高端的“臻酿八号”和“井台”。

  高端战场拼的是资金投入,作为一个2000年才推出的高端白酒品牌,水井坊和茅台、五粮液、1573之间存在着天然的差距,要进军高端板块,只有烧钱这一条路。

  根据财报显示,2019年上半年,水井坊高端产品仍是主力,收入16亿元,但是增速由去年同期的60.19%下滑至25.69%;中档产品营收4亿元,同比增长21.23%;低端产品营收4.3亿元,同比增长77.75%。然而低端酒的高增长并不能拉动水井坊的业绩,而占比总营收95%的高端酒增速放缓却影响了水井坊整体业绩。

  受此影响,2019年上半年水井坊营业收入同比增长26.47%;净利润同比增长26.97%,这一成绩创造了公司五年来的增速新低,水井坊的高端战略下业绩增速呈现放缓。

  其实早在今年6月,水井坊举行的业绩说明会上,水井坊就曾表示增速有所下滑。水井坊时任董事长范祥福表示,对于2019年的业绩目标,希望销售收入比2018年有20%的增长,至少是33.83亿的收入,税后净利润希望30%增长,达到7.53亿元。而水井坊在2018年实现营收约为28.19亿元,同比增长37.62%;归属于上市公司股东净利润约为5.79亿元,同比增长72.72%。这次公布的业绩增长速度低于预期,是水井坊近5年来最低增速。

  财报显示,2015年水井坊销售费用1.88亿元,2016年水井坊销售费用2.5亿元,同比增长32.6%;2017年5.51亿元,同比增长120.56%;2018年达到8.54亿元,同比增长56%。四年期间,水井坊的销售费用翻了4.5倍之多。2019年水井坊的销售费用仍然高增,上半年,水井坊销售费用5.41亿元,同比增加29%。

  然而对于体量并不大的水井坊来说,高额的销售投入已经不能为水井坊业绩带来高额增长,反而成为业绩拖累,近年来水井坊销售费用投入所带来的业绩增长在逐年降低。

  2016年,水井坊每1亿元的销售费用投入能带来6.67亿元的营收与1.18亿元的净利润。到2018年水井坊每1亿元的销售费用投入只能带来3.3亿元的营收和0.68亿元的净利润。在今年上半年,其每1亿元销售投入带来3.12亿元营收和0.63亿元的净利润。

  近日,有网友指出,水井坊(600779.SH)在半年投资者交流会上使用的中国地图部分有误,引发投资者和广大网民的热议。

  有意思的是,直到被网友指出之后,水井坊才意识到自己的错误,8月13日晚,水井坊通过新浪官方微博发出声明,确认系会务人员工作失误,表示深深歉意。

  水井坊虽然在A股上市,但是,从股权结构来看,目前属于外资控股的白酒企业。

  截止2019年上半年末,四川成都水井坊集团有限公司和GRAND METROPOLITAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED,分别是水井坊的第一大股东和第二大股东,持股比例各为39.71%和23.43%,前者为境内非国有法人,后者为境外法人。

  实际上,作为全球最大的洋酒公司,帝亚吉欧(Diageo)通过水井坊集团和GRAND控制着水井坊这家上市公司。

  也就是说,水井坊目前控制权在外国人手中,是一家地地道道的外资白酒企业,但是,水井坊的主要收入则来自中国。

  水井坊的资本运作非常复杂,从十大股东看,公司的第一大股东是四川成都水井坊集团有限公司,看起来,是根正苗红的“老字号”传统中国白酒企业。

  时间回到2019年2月26日,水井坊发布公告称,公司控股股东帝亚吉欧拟通过要约收购的方式将其持有的水井坊股份比例从目前60.00%提高至最多不超过70.00%,要约价格为45.00元/股,较2月26日收盘价溢价19.33%。本次要约收购所需最高金额为21.98亿元。

  公开资料显示,帝亚吉欧是烈酒行业的全球性跨国公司,总部位于英国伦敦。该公司同时在伦敦证交所和纽约证交所上市,并在全球180多个国家和地区开展有酒业经营业务,旗下拥有尊尼获加、轩尼诗、斯米诺、百利、珍宝、温莎、健力士、水井坊等知名品牌。

  2018年11月,帝亚吉欧(Diageo PLC)以5.5亿美元的价格向赛泽拉克公司(Sazerac Co.)出售包括Seagram的VO威士忌和肉桂杜松子酒Goldschl?ger在内的19个品牌的产品组合。

  不过,从帝亚吉欧报表看,的确并不缺钱。从帝亚吉欧披露的2019年中期报告看,截至2018年12月31日止的半年时间里,帝亚吉欧全球净销售额为69亿英镑,同比增长5.8%;营业利润为24亿英镑,同比增长11.0%。

  大中华区、印度、东南亚以及亚洲旅游零售和中东地区实现了强劲增长,其中大中华区(含中国大陆、香港、台湾、澳门)有机净销售额增长了20%。

  相关行业人士表示,帝亚吉欧不断增持,从更大程度上来说,是为了增强资本市场和渠道端的信心而已。

  无论是茅台集团董事长李保芳,还是顺鑫农业旗下牛栏山酒厂厂长,都明确表示,高端白酒持续高速增长是不现实的。

  而水井坊本身体量较小,抗风险能力也弱,接二连三推出的高端产品是比较激进和冒然的行为,看来战略规划还是不够清晰,同时,做的很多事也不接地气。

  近几年,整个白酒行业启动了新一轮的国际化道路,包括茅台、五粮液、泸州老窖争相布局“出海”道路,将白酒销售到国外。反之,水井坊在国际化扩张,则显得有些“按兵不动”。不仅如此,在公开活动场合,也基本看不到帝亚吉欧帮助水井坊“站台”过的现象。

  从业务协同上,似乎未看到帝亚吉欧与水井坊之间有“火花”出现。帝亚吉欧对水井坊的支持,更多还是体现在管理、内控上等方面。

  毋庸置疑,超高端产品在盈利空间和品牌塑造能力上都远高于中低端产品,对企业的利润贡献也是最大的,在这种背景下拿超高端产品冲击行业地位也是顺势而为了。但市场的接受程度还有待观察。毕竟当前的高端白酒市场,依然是茅台、五粮液、国窖1573三个核心品牌的天下,其中茅台的市场份额更是高达57%。作为典型的高溢价产品,超高端白酒要获得消

  费者认可依旧需要酒企强大的品牌能力支撑,产品本身的质量和营销能力也缺一不可。返回搜狐,查看更多

上一篇:6位大师点赞这瓶酱酒首创“基龄”IP? 下一篇:东方证券-食品饮料行业9月数据点快三信誉平台 评